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地方政府自行发债试点启动沪浙粤深领先试水成功

发布时间:2019-08-16 18:57:29

2011年10月20日,地方政府发行市政债最终破冰。经国务院批准,发布了《2011年地方政府自行发债试点办法》。根据《办法》,我国选取了经济发达的上海市、浙江省、广东省、深圳市,在国务院批准的发债规模限额内,自行组织发行本省(市)政府债券。《办法》规定,地方政府自行发债是指试点省(市)在国务院批准的发债规模限额内,自行组织发行本省(市)政府债券的发债机制,2011年试点省(市)政府债券由财政部代办还本付息。同时,试点省(市)发行政

府债券实行年度发行额管理,2011年度发债规模限额当年有效,不得结转下年。随后,上海市、广东省、浙江省和深圳市根据《2011年地方政府自行发债试点办法》,迅速制定本地市政债的发行、考核及兑付规范,自11月15日起,先后成功发行了首批地方政府债券共计229亿元。

近几年,我国对地方政府发债模式进行了探索。1998年,国务院决定增发一定数量的,由财政部转贷给省级政府,用于地方的经济和社会发展建设项目。2009年,为应对国际金融危机,增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力,根据预算法特别条款规定,经国务院批准,财政部开始代理各地方政府发债,连续三年每年均安排了2000亿元地方债的代发业务。在这一机制下,债券到期后,由财政部代办还本付息,然后地方政府再向财政部偿还相关款项。

点评:

经过多年的艰苦努力,地方政府自主发行地方债终于在上海市、广东省、浙江省和深圳市开始试点。这一看似不大的进步却包含着十分重大的意义,既有助于变地方政府隐性债务为显性债务,有助于防范地方债务风险,也有助于减轻地方基础设施建设对于银行贷款的过度依赖,还有助于推动地方财政的规范和透明以及推进地方财政改革和基层民主制度建设。

然而,试点地方自行发债,这只是万里长征迈开的第一步。为了发好地方债,我们还有许许多多的事情要做,而且要赶紧去做。

就中央政府而言,首先要抓紧修改《预算法》,以便使地方政府发债做到有法可依;还要设立专门的监管机构和协会,以便对地方政府发债行为进行监管和自律;并且要规范转移支付制度,公开计算公式,加大对西部贫困地区的转移支付力度和各种增信措施,以防止出现越是富裕的地区越容易发债、越是贫困的地区越难以发债的“马太效应”,如此等等。

就地方政府而言,则需要编制和公布资产负债表,以便能够摸清家底;设立偿债准备金和偿债基金,以便做到有备无患;披露资金的使用用途和债务偿还计划,以便取信于投资者;公布项目的建设规划和效益展望,以便加强自我约束;增强地方财政的规范化和透明度,尤其是要加强地方人大的作用,以加强制衡监督等。

就中介组织和投资者而言,中介组织要积极开展信用评级和风险评估,并建立防火墙,切断不合理的利益机制;机构投资者则要加强自身的财务约束和投资行为自律,而新闻媒体则要加强舆论监督等。

除此之外,围绕着地方政府自主发债这一课题,还有许多问题值得深入研究,比如,中央与地方关系中能否实现地方自治问题,地方政府能否破产或财政如何重建问题,地方政府的财权与事权如何匹配的问题等。

总而言之,地方政府自主发债会牵涉到面面,包括政治经济、体制机制,尤其是会涉及到中央与地方关系这根中枢神经,牵一发而动全身。但无论如何,“利益导向的改革”,总要比“危机导向的改革”更加主动,更加安全,也更容易达到预想的目标。

点评人:国务院发展研究中心宏观经济部副部长 魏加宁

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