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电气设备新补贴政策实施强者恒强趋势明显

发布时间:2019-08-15 11:22:21

电气设备:新补贴政策实施 强者恒强趋势明显 2018-11-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

政策过渡期后销量稳步提升,新能源车发展趋势不变2018年6月12日,新补贴政策正式开始执行。a.乘用车方面,补贴对应的参数提高,引导车型向高端化发展。近几个月,A00级车型销量占比明显下滑,A级车型销量占比提升明显。产量仍旧有着不错的表现,没有受到过多新政策影响。b.客车、专用车方面,补贴大幅下滑,技术参数要求提升明显,导致过渡期商用车抢装明显,新政实施后,产量出现了下滑,但9月数据有好转迹象。c.整体上新能源汽车产量仍在逐月增长,行业已经充分消化了补贴下调的影响。

我们认为,a.新政策中新能源乘用车补贴额度调整不大,18年全年销量不会受到过多补贴下调的负面影响。b.客车市场主要受公交带动,销量将保持稳定。c.专用车市场的一些积极因素正在逐步显现,也有望保持销量稳定。d.18年全年新能源车产量接近110万辆。

高端产品占比提升,增量来自三元,有技术优势的厂商将会受益a.1-9月纯电动乘用车平均带电量达到40kWh左右,电动客车和专用车也分别达到了191kWh和54kWh的单车带电量,单车带电量明显提升。b.我们预测18年的动力电池需求将达到58GWh,增速达到60%。2020年,动力电池的需求量将会超过100GWh,近4年的复合增速将达到40%。c.三元电池技术路线是目前最优的选择。1-9月,三元电池共装机17.7GWh占比60%,其中,79%的三元电池用于EV乘用车。预计今年三元电池的产量将翻倍,至2020年,将接近90GWh,4年复合增速将达到90%。d.能够生产高端产品的公司将会受益,行业集中度进一步提升。1-9月,动力电池装机前5企业市占率为78. %,17年为61.6%,集中度进一步上升。e.根据各大材料厂商的近两年产能规划看,产能有过剩迹象。未来行业竞争将会加剧,但部分高端产品仍将紧俏,并且集中度高的行业将能够保证稳定的利润水平。

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